重庆国企“一哥”出手了！

2024年6月7日，重庆发展投资公司与ST迪马在一个月内第三次碰面，双方签订战略合作协议，重庆发展投资公司和ST迪马将共同研究ST迪马的资产重整、债务重整及股权重整，双方有权根据市场化、商业化原则并在符合有关法律法规及监管要求的条件自主决策参与前述相关工作事宜。

6月7日晚间，ST迪马公告称，近日与重庆发展投资公司签订《战略合作协议》，双方拟在多个板块加强战略合作。

重庆资本市场传出的消息是，重庆发展投资公司一直在寻找A股壳资源，新的管理班子在规划未来五年发展方向时，基于资本引领资产盘活的考虑，计划以收并购的方式取得1-3个上市公司的控制权，然后把重庆发展投资公司旗下的一些资产注入，通过资本市场来助推产业的发展壮大。

很明显，ST迪马进入了重庆发展投资公司的视野。

多次考察

过去一个月，重庆发展投资公司对ST迪马进行了多次考察。

5月16日，重庆发展投资公司董事长刘小军一行，赴ST迪马下属子公司迪马工业进行参观，与ST迪马总裁罗韶颖对未来双方建立长期合作交流了意见。刘小军表示，重发展下属的安保集团，长期以来就和迪马工业有着常年合作。此次参观调研后，发现了与ST迪马更多的合作机会，期待双方能建立进一步长期合作。

刘小军说的安保集团，是重庆发展投资公司的全资子公司——重庆安保集团。

重庆安保集团负责安保，和ST迪马生产的运钞车，是比较匹配的。重庆安保集团打造的线上线下联合安全智慧体系，和迪马工业的智慧园区应急技术是比较匹配的。

重庆安保集团一直都想上市，重庆发展投资公司旗下的科技产业基金，可以对其赋能，协助其并购上下游相关产业，将其打造成为国内领先的智慧安防龙头企业。

5月22日，重庆发展投资公司刘小军董事长一行莅临ST迪马运营的“下浩里”参观交流，ST迪马总裁罗韶颖出席会谈，双方就共同探寻关于城市更新和资产盘活且如何创造经济效益等进行了深入交流。

重庆发展投资公司旗下有一些公租房、酒店、商业等，这些资产有盘活提效的空间，而且跟ST迪马旗下物业服务、城市更新、社区养老等业务，契合度也非常高，可以实现即时承接、多业态合作运营。

所以综合来看，重庆发展投资公司有意愿成为ST迪马的重整投资人，进而拿下ST迪马这个壳。

高管和大股东在增持

现在ST迪马迫切需要保壳，它已经连续11个交易日收盘价低于1元了，迫切需要重返 1元以上。

别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪。

ST迪马的高管，应该有信心推动ST迪马保壳并且重整成功的吧。不然，他们不会持续增持的。

上海证券交易所的数据显示，5月20日，李俊杰增持9.52万股，易琳增持10万股。5月21日，罗韶颖增持10万股……5月30日，罗韶颖增持20万股，吴建楠增持4.74万股，杨永席增持20万股，易琳增持7万股。6月3日，罗韶颖增持10万股。

这些天，ST迪马的高管一直在增持，一方面传递他们想保壳，另一方面也是在传递他们看好未来。

东银控股集团在5月22日增持100万股，增持前，控股股东及行动一致人的持股比例为43.12%，这些天估计也在增持，但估计要到45%才披露。

仔细观察了一下，股票面临退市风险时，不同的上市公司，控股股东和高管的选择是不同的。一些上市公司根本不会增持，比如ST园城（600766.SH）、ST同达（600647.SH）、ST碳元（603133.SH），它们控股股东和高管躲都来不及，一股都不会增持，这些股票都陆续暴跌。还有一些上市公司像建车B（200054.SZ），控股股东拿出真金白银增持，股价有明显的反弹。

ST迪马或剥离地产业务

ST迪马这个上市公司的壳很重要。

在破产重整时，它可以通过资本公积转增股票，把股票给投资人或者给债权人，化解债务风险。

ST迪马的基本面不错，它不是一家纯正的地产公司，它还有其他两块业务。

2023年年报显示，迪马股份有三块业务，一块是智能制造板块，下面有专用车制造和机器人业务，一块是城市运营板块，下面是房地产开发业务，一块是智慧民生板块，下面是物业服务。

从破产重整的角度，ST迪马大概率会借鉴新华联（600620.SH）的破产重整方案，把地产子公司剥离到一个信托计划里面，把债权人变成信托计划的受益人，当然，需要用资本公积转增的股票清偿一部分债务，债权人才会点头，这样做的好处是，上市公司和地产业务今后实现了风险隔离。

未来的ST迪马，应该不会包括房地产业务。

ST迪马如果不看城市运营板块，只看智能制造板块和智慧民生板块的话，基本面蛮好的。

从ST迪马2023年的营收明细来看，智能制造板块有7.9亿元营收，智慧民生有14亿元营收；智能制造板块毛利是19%，智慧民生板块毛利是13%；粗略相加，智能制造板块+智慧民生板块一年有22亿元的营收，毛利率估计在15%-16%，净利润估计超过2亿元。

重庆发展投资公司如果拿下ST迪马，把重庆安保集团装入，妥妥的一个智慧安防龙头概念股。

以安邦护卫（603373.SH）为参照物，它2023年归母净利润1.18亿元，PE=40倍免息十倍股票杠杆，ST迪马2亿元净利润能够对应80亿元的市值。